Какво е наднорменото тегло ?
Инвестицията с наднормено тегло е актив или отрасъл, който представлява по-висок от нормалния процент на портфейл или индекс.
Инвеститорът може да избере да посвети по-голяма част от портфолиото си на сектор, който изглежда особено обещаващ, или би могъл да инвестира наднормено тегло върху защитни акции и облигации в момент на нестабилни цени.
Наднорменото тегло и неговото противоположно, поднорменото тегло също се използват от анализатори и коментатори в препоръки за закупуване или избягване на конкретни инвестиции или отрасли.
Например, ако те планират да увеличат или намалят федералните разходи за отбрана, анализаторът може да препоръча на инвеститора да има наднормено или по-ниско тегло в отбранителните компании.
Освен това много анализатори приписват препоръката за наднормено тегло на акции, които според тях ще надминат техния сектор през следващите месеци.
Алтернативните рейтинги са с еднаква тежест (за средни изпълнители) или с поднормено тегло (за изпълнения под средното ниво).
- Наднорменото тегло е прекомерна инвестиция в определен актив, вид актив или сектор в рамките на портфейла.
- Наднорменото тегло, което не е равно или поднормено тегло, също отразява гледната точка на анализатора, че даден запас ще надхвърли средното за сектора през следващите 8 до 12 месеца.
- Портфолио мениджърите може да имат наднормено тегло в акциите или индустриите, ако смятат, че ще се представят добре и ще увеличат общата си възвръщаемост.
Разбиране на наднорменото тегло.
По-конкретно, наднорменото тегло означава превишението на даден актив във фонд или инвестиционен портфейл в сравнение с референтен индекс, който се проследява.
Индексите са претеглени.
Това означава, че те наблюдават резултатите от избора на запаси, всеки от които представлява процент от индекса, който варира в зависимост от възприетото му въздействие върху цялото.
Взаимните фондове също се претеглят. Някои проценти от фонда могат да се използват за парични или лихвоносни облигации за намаляване на общия риск.
Ето защо представянето на индексните взаимни фондове може да се различава едно от друго и от самия индекс.
Целта на управителя на фонда е да достигне или надхвърли индекса, с който е сравнен.
Това може да се постигне чрез наднормено или поднормено тегло в някои части на цялото.
Победете тенденцията.
В противен случай няма ясна дефиниция за наднормено тегло.
Това е просто отклонение от нормата, каквато и да е тя.
Например, глобален технологичен мениджър на взаимни фондове, който прогнозира спад, може да измести някои активи и да надвиши някои от най-стабилните компании със сини чипове.
Инвеститор с диверсифициран портфейл, който очаква спад, може да има наднормено тегло в сравнение с лихвените облигации и акциите, плащащи дивиденти.
Наднорменото тегло също може да се позовава - в по-свободен смисъл - на мнението на анализатора, че акциите ще превъзхождат останалите в сектора или на пазара.
В този смисъл това е препоръка за покупка.
Ако анализатор предлага да се намали теглото на даден актив, той твърди, че в момента той изглежда по-малко привлекателен от другите инвестиционни опции.
Оспорвайте нормата.
Портфолио мениджърите се стремят да създадат балансиран портфейл за всеки инвеститор и да го приспособят към индивидуалната толерантност към риска.
Например, по-млад инвеститор, който има лек апетит за риск, може да бъде най-добре обслужван от портфейл, който има 60% от акциите и 40% от облигациите.
Ако същият инвеститор реши да прехвърли 15% повече от баланса в акции, портфейлът ще бъде класифициран като наднормено тегло.
Портфолиото може да има наднормено тегло в сектор като енергетиката или в определена държава.
Тя може да бъде с наднормено тегло в категории като агресивен запас от растеж или високи дивиденти.
В този контекст терминът наднормено тегло обикновено означава, че портфолиото се сравнява с предварително определен стандарт или еталон.
Плюсове и минуси на наднорменото тегло.
Активно управляваните фондове или портфейли ще заемат позиция с наднормено тегло при определени ценни книжа, ако това ще им помогне да постигнат по-висока възвръщаемост. Например, мениджърът на фондове може да увеличи тежестта на ценната книга от настоящия си портфейл от 15% на 25% в опит да увеличи възвръщаемостта на целия портфейл.
Друга причина за прехвърляне на портфейлни участия е хеджирането или намаляването на риска от друга прехвърлена позиция. Заключването включва заемане на отместване или противоположно положение като свързано заключване. Най-често срещаният метод за хеджиране е чрез пазара на деривати.
Например, ако притежавате акции в компания, която в момента продава за $ 20 на акция, можете да закупите едногодишен вариант с изтичане на този дял за $ 10. Година по-късно, ако акциите се продават за повече от 10 долара, оставяте пута да изтече и губите само покупната цена. Ако акцията се продава за по-малко от 10 долара, можете да приложите пут и да получите 10 долара за своя акция.
Опасността от пренасяне на една инвестиция е, че това може да намали общата диверсификация на техния портфейл. Намаляването на диверсификацията може да изложи стопанството на допълнителен пазарен риск.
Използване на наднормено тегло при оценки и препоръки.
Ако изследователите или инвестиционните анализатори определят излишъка от акции, това отразява виждането, че хеджирането ще надвиши своята индустрия, индустрия или пазара като цяло.
Оценката на анализатора за наднорменото тегло за акции на дребно предполага, че акциите ще имат по-висока средна възвръщаемост от търговията на дребно през следващите осем до 12 месеца.
Алтернативните препоръки за претегляне са еднакво или недостатъчно.
Същото тегло означава, че ценната книга се очаква да работи в съответствие с индекса, докато теглото с по-ниско тегло означава, че ценната книга вероятно ще изостава от индекса.